La inflación argentina se encamina a romper el piso del 2 % mensual por primera vez en cinco años, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que refleja la mirada de más de 40 consultoras locales y extranjeras.

Para mayo se espera un aumento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de apenas 2,1 % y para junio de 1,9 %, cifras que –de confirmarse– marcarían la variación más baja desde mayo de 2020 y consolidarían el cambio de tendencia iniciado a comienzos de año.

La trayectoria descendente continuaría en el segundo semestre: 1,8 % en julio, 1,7 % entre agosto y octubre y 1,6 % en noviembre, lo que sugiere un escenario de estabilidad relativa inédita desde el inicio de la crisis inflacionaria de 2022.

En términos anuales, los analistas ya calculan que 2025 cerrará con una inflación acumulada de 28,6 %, lejos del 117,8 % registrado en 2024, aunque todavía por encima del 18,3 % previsto en el Presupuesto Nacional.

La fuerte desaceleración coincidió con el regreso del Banco Central a los mercados de deuda en pesos y con la aprobación de un paquete de US$ 20 000 millones del FMI, lo que revitalizó la confianza inversora, reflejada en la sobreoferta de su último bono indexado y en la compresión del riesgo país.

Además, la inflación núcleo –que excluye regulados y estacionales– habría caído a 2,2 % en mayo y mostraría un sendero a la baja para los próximos meses, reforzando la percepción de que el proceso de desinflación es más que un alivio transitorio.

Pese al alivio, los economistas advierten que “el tramo final será el más difícil” porque todavía persisten presiones cambiarias y rezagos en tarifas públicas, factores que podrían frenar la convergencia al objetivo oficial de un dígito anual en 2026.

No obstante, las consultoras coinciden en que la política monetaria contractiva, el ancla cambiaria y la menor inercia salarial continúan jugando a favor de una inflación por debajo del 2 % mensual durante gran parte de 2025, algo impensado hasta hace pocos meses.

De consolidarse esta tendencia, el Banco Central podría iniciar un ciclo gradual de baja de tasas y el Gobierno ganaría margen para revisar metas fiscales y de deuda sin poner en riesgo la estabilidad de precios, concluyen los especialistas consultados.